WACC - një tregues të kostos së kapitalit. Kostoja e MPKK kapitale: shembuj dhe Formula e llogaritjes

Ekonomia Tregu modern kontribuon në formimin e vlerës së pasurisë për çdo organizatë. Ky indeks është krijuar nën ndikimin e flukseve të mjeteve monetare të ndryshme. Në rrjedhën e aktivitetit të saj kompania përdor kapitalin e vet dhe të huazuara. Të gjitha këto flukseve të mjeteve monetare derdhje në Fondin, formën e saj të pronës.

WACC - një tregues të kostos së secilit burim të financimit të kompanisë. Kjo siguron përmbushjen e duhur të cikleve të punës. Kontrollin e kostos së burimeve të kapitalit i lejon për të rritur fitimet. Sepse kjo është një faktor i rëndësishëm shihet domosdoshmërisht nga analistët. Thelbi i metodës paraqitur do të konsiderohen më tej.

Përmbledhje

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit (WACC) - është një tregues, i cili për herë të parë filluan të marrin në konsideratë analistët në mes të shekullit të kaluar. shpikur ekonomistët e saj të njohura të tilla si Miller dhe Modigliani. Ata kanë ofruar që të marrin në konsideratë koston mesatare të kapitalit. Ky tregues është i definuar dhe deri tani çmimi i secilit aksion të aseteve të organizatës.

Për të vlerësuar secilin burim i financimit është kryer skontuar atë. Në këtë mënyrë, norma e kthimit është llogaritur, dhe pastaj rentabilitetin e biznesit. Kjo përcakton sasinë minimale të pagesës për shfrytëzim investitorëve të burimeve financiare të saj në procesin e organizatës.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Fusha e indeksit WACC për ompanii vendosur kur vlerësohet strukturën e kapitalit. Kostoja e saj nuk është e njëjtë për çdo kategori. Kjo është arsyeja pse çmimi është përcaktuar nga çdo burim financimi veç e veç. Yield është llogaritur gjithashtu për secilën kategori të veçantë të kapitalit. Dallimi në mes të këtyre parametrave dhe koston e tërheqjes së tyre për të përcaktuar vlerën e rrjedhës së parasë. Rezultati fituar është zbritur.

burimet financiare

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Kostoja e kapitalit WACC, shembujve dhe formula për llogaritjen e të cilit do të paraqiten më poshtë, kërkon pasqyrë në organizimin e financimit të shoqërisë. Prona, menaxhohet nga një organizatë e përfaqësuar në anën aktive të bilancit. Fondet që kanë formuar këto fonde (lëndëve të para, pajisje, pasuri të patundshme dhe kështu me radhë. D.), tregohet në pasiv. Të dy palët janë gjithmonë të bilancit të barabartë. Nëse nuk është, në gabimet pasqyrat financiare.

Para së gjithash kompanisë përdor burimet e veta. Këto fonde janë formuar në fazën e themelimit të organizatës. Në vitet e mëvonshme, puna këtu përfshijnë një pjesë të fitimit (të quajtur ruajtur).

Shumë kompani të përdorin huazuar kapital. është e këshillueshme që në shumë raste. Në të njëjtën kohë bilancin modeli mund të duket si ky:

0.9 + 0.1 = 1, ku 0.9 - ekuitetit, 0.1 - fondet e kreditit.

Çdo kategori dorëzimit janë konsideruar veçmas, përcaktimin e vlerës së saj. Kjo bën të mundur për të optimizuar strukturën e bilancit.

llogaritje

Siç është përmendur tashmë, WACC - një masë e norma mesatare e kthimit mbi kapitalin. Për përkufizimin e saj zbatohet formula konvencionale. Në rastin më të thjeshtë, metodën e llogaritjes është si vijon:

WACC = Ac * Cc + Cs * Ds, ku Ds dhe Ds - përqindja e kapitalit dhe borxhit në strukturën e përgjithshme, Cc dhe Cs - vlera e tregut e burimeve të veta dhe të kreditit.

Të japin llogari për tatimin mbi të ardhurat, është e nevojshme për të plotësuar formulën e mësipërme:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, ku NP - Tatimi të hyra.

Kjo është formula më e përdorur zakonisht menaxherët me analistët. Kostoja mesatare e ponderuar është tregues informative, në krahasim me çmimin mesatar të kryeqytetit.

skontimi

ситуации на рынке капитала. Shkalla e WACC varet nga situata në tregun e kapitalit. Për të qenë në gjendje të lidhen me gjendjen e vërtetë të punëve të kompanisë me trendet aktuale në mjedisin e biznesit, norma e skontimit aplikuar.

Përdorimi i secilit burim të financimit për kompaninë vjen me një kosto. Dividentët e paguar për aksionerët dhe kreditorët - interes. Kjo normë mund të shprehet si raport ose në formë monetare. Më shpesh, kostoja e financimit të burimeve janë në formën e interesit.

Kostoja e një kredi bankare, për shembull, do të përcaktohet nga interesi vjetore. Kjo normë zbritje. Për kapital, kjo shifër do të jetë e barabartë me normën e kërkuar të kthimit që pritet nga pronarët e letrave me vlerë nga fondet e saj përkohësisht të lira për përdorim nga ana e shoqërisë.

Kosto e burimeve të veta

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - është një tregues që merr parasysh kryesisht koston e kapitalit. Në çdo organizatë është. Aksionarët të blerë letra me vlerë duke investuar në aktivitete të shoqërisë së tyre. Në fund të periudhës raportuese ata duan të përfitojnë. Për këtë pjesë të fitimit neto pas tatimit është shpërndarë në mesin e pjesëmarrësve. Pjesa tjetër është e drejtuar në zhvillimin e prodhimit.

Sa më shumë kompani do të paguajnë dividentë, të lartë vlerën e tregut të aksioneve të saj. Megjithatë, nuk ka fonde në zhvillimin e tyre, organizata shkon rrezikun e bie prapa në zhvillimin teknologjik nga konkurrentët e saj. Në këtë rast, edhe dividentët e larta nuk do të rrisë vlerën e aksioneve në bursë. Prandaj është e rëndësishme për të përcaktuar madhësinë optimale të financimit të të gjitha fondeve.

Kostoja e burimeve të brendshme është e vështirë për të përcaktuar. Skontimi është kryer duke marrë parasysh kthimet e pritshme aksionarëve. Ajo nuk duhet të jetë më pak se mesatarja e industrisë.

aspektet analiza

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Kostoja e MPKK kapitalit duhet të shikohet në aspektin e tregut ose bilanc. Nëse organizata nuk ka kryer tregtinë në aksionet e veta në tregun e aksioneve, e përfaqësuar nga indeksi do të llogaritet me metodën e dytë. Për këto të dhëna kontabël të përdorura.

Nëse organizata krijon kapitalin e vet me aksione në tregtinë e lirë, duhet të shihet në figurën aspektin e vlerës së saj të tregut. Për ta bërë këtë, analisti merr parasysh rezultatet e citate të fundit. Numri i aksioneve në qarkullim shumëzuar me këtë shifër. Kjo është e vërtetë çmimi i letrave me vlerë.

I njëjti parim vlen për të gjithë komponentët e portofolit të letrave me vlerë të organizatës.

shembull

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Për të përcaktuar vlerën e indeksit të MPKK, është e nevojshme të marrin në konsideratë metodën e shembullit. Kompania Supozoj tërhequr për punën e saj në burimet financiare që arrin në 3.45 milionë rubla. Është e nevojshme për të llogaritur indeksin e kostos mesatare e ponderuar e kapitalit. Kjo do të merren parasysh disa të dhëna më shumë.

burimet vetanake financiare në kompani janë përcaktuar në shumën prej 2.5 milion rubla. japin e tyre (sipas çmimit të tregut) është 20%.

Huadhënës ka dhënë kompanisë fondet e tyre në vlerë prej 0.95 milionë rubla. Norma e kërkuar e kthimit të investimeve është rreth 18%. Kur duke përdorur koston mesatare të kapitalit prej 0.19%.

projekt investimi

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - është një tregues që ju lejon për të llogaritur strukturën optimale e kapitalit për kompaninë. Investitorët që kërkojnë të investojnë fondet e tyre të tepërta në projektet më fitimprurëse me më pak rrezik. Në pjesën e fondeve të kompanisë së aktiviteteve të saj vetëm përmes burimeve të veta përmirëson stabilitetin. Megjithatë, organizata humb përfitimet nga përdorimi i burimeve shtesë. Prandaj, disa nga fondet e huazuara duhet të përdoren nga kompania për zhvillim të qëndrueshëm.

Investitori vlerëson koston e ponderuar e kompanisë mesatare e kapitalit për të përcaktuar nëse një kontribut. Kompania duhet të ofrojë kushte më të favorshme për të huadhënës. Nëse treguesit e stabilitetit janë përkeqësuar me kalimin e kohës, e akumuluar një sasi të madhe të borxhit, investitori nuk pajtohet për të financuar aktivitetet e një organizate të tillë. Prandaj zgjedhja e strukturës optimale e kapitalit është një hap i rëndësishëm në planifikimin strategjik dhe aktuale të ndonjë kompanie.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Të gjitha të çon lart në përfundimin se WACC - një masë e kostos mesatare të burimeve të financimit. Mbi këtë bazë vendimet janë bërë në strukturën e kapitalit të organizatës. Në raport optimal mund të rritet ndjeshëm fitimet e pronarëve të kompanisë dhe investitorët.