Të ardhurat e qeverisë dhe shkaqet e paqëndrueshmërisë financiare: një rishikim të studimeve empirike

Shkaqet e paqëndrueshmërisë financiare, shumica e ekonomistëve lidhet me sistemin e huamarrjes. Për shembull, Kaminsky dhe Richard zbuluar fenomenin e "krizave binjake", të cilat përfshijnë krizën bankare dhe kriza e bilancit të pagesave. Autorët gjithashtu theksohet se episodet që ata të analizojnë, problemet e sektorit bankar zakonisht paraprijnë krizave të monedhës, dhe ky i fundit pastaj thellohet kriza bankare, duke formuar një rreth vicioz, duke rezultuar në të hyrat e qeverisë reduktuara ndjeshëm dhe shpenzimeve.

Ka shumë studime teorike, të cilat analizojnë efektin e veçantë të infeksionit, ku numri i faktorëve që kontribuojnë në përhapjen e krizës nga një vend në tjetrin, përfshin një parametër raportin midis monedhe dhe tregjet e aksioneve, bankare ndër-vend dhe marrëdhëniet e tregtisë së jashtme dhe ndikimin e tyre në të hyrat e qeverisë.

Kështu, në kuadrin e globalizimit, hapja e tregjeve financiare, zgjerimi i tregtisë së jashtme të rrisë rrezikun përhapjen e paqëndrueshmërisë financiare dhe krizës nga një vend në tjetrin. E gjithë kjo tani formon faktorët e rrezikut ndërmjetëson ardhurat shtetërore e Federatës Ruse dhe stabilitetin financiar të saj. Politika fiskale në një mjedis të tillë është instrumenti kontrollin e kësaj rezistence.

menaxhimit makroekonomik në një periudhë të jostabilitetit financiar dhe rënies ekonomike duhet të fokusohet në ruajtjen e aktivitetit ekonomik dhe të bazohet në një monetar dhe koordinuar politikës fiskale. Instrumentet kryesore të rregullimit fiskal të cikleve ekonomike, të cilat përcaktojnë të ardhurat shtetërore janë, siç dihet, kontrollet automatike dhe diskrecionare. Efektiviteti dhe mjaftueshmëria e stabilizues automatikë në kohë krize janë diskutuar gjerësisht në literaturën ekonomike. stabilizues automatik është e bazuar në reduktimin e njëkohshëm të tatimit me një rënie në prodhimin dhe një rritje të shpenzimeve, në veçanti transferet sociale, të cilat e bën të mundur për të optimizuar kthimin e qeverisë. Avantazhet e stabilizues automatik është se ata punojnë simetrike gjatë ciklit të biznesit: gjatë off - ato kanë një ndikim të menjëhershëm, ata janë më pak të ndjeshëm ndaj ndikimit politik.

Ajo është gjithashtu një pikë të popullarizuara të parë, sipas të cilit në periudhën e recesionit dhe krizës ekonomike, funksionimin e stabilizues automatik nuk është e mjaftueshme; ekziston nevoja për masa diskrecionale të politikës fiskale. Duke njohur nevojën dhe dëshirën e aktivizimin e politikës fiskale diskrecionare në sfondin e kohës së tanishme në goditjeve ekonomisë botërore, ekonomistët i kushtoj vëmendje për mjetet më të përshtatshme për të ruajtur të ardhurat e qeverisë në nivelin e duhur, të vlerësuar efektivitetin e këtyre mjeteve për lloje të ndryshme të ekonomive. Një studim i kryer nga FMN-ja ka gjetur se mjetet më efektive të politikës fiskale në vendet e zhvilluara, ku efekti i masave diskrecionale është pozitive në afat të shkurtër dhe të mesëm, ndërsa në tregjet në zhvillim, efekti afatshkurtër është pozitiv, dhe afatmesme - negative. Llogaritjet e kryera tregojnë se paketa stimuluese diskrecionare në një për qind të çon në një rritje të PBB-së me një mesatare prej rreth 0,1-0,2 për qind.

Rregullimi fiskal gjatë recesionet bazuar në përdorimin e dy mjeteve kryesore ndikimi në aktivitetin ekonomik - është që të rrisë shpenzimet qeveritare, ndërsa ulja e taksave. Më e diskutueshme është çështja e efektivitetit të shpenzimeve në rritje për të stimuluar aktivitetin ekonomik. Neo-Keynesians argumentojnë se rritja e shpenzimeve qeveritare ka një efekt pozitiv në të gjithë konsumit dhe rritjen e pagave reale. Megjithatë, shumë ekonomistë tregojnë për rrezikun e përdorimit të mjeteve të tilla si një rritje në shpenzimet e qeverisë që nga viti ato mund të jenë të padobishme dhe të shërbejë interesave të grupeve të caktuara, në vend të ekonomisë në tërësi. Është vërtetuar se veprimi i shumëzuesit fiskalë mund edhe të jetë negative, në qoftë se rritja e shpenzimeve qeveritare, në fund të fundit, të çon në një rënie në investimet private dhe konsumi privat. Përveç kësaj, shumë studiues kanë vënë në dukje se rritja e shpenzimeve qeveritare shërben si një pengesë për rritjen ekonomike afatgjatë. Studimet e fundit kanë treguar gjithashtu se strategjia fiskale është më pak i përshtatshëm për ekonomitë e hapura, ku veprimet e instrumenteve fiskale mund të kompensohet nga kontrollet e kapitalit dhe regjimit të kursit të këmbimit.

Rreziku i rritjes së shpenzimeve buxhetore lidhur me një rritje të presioneve inflacioniste. Për vendet me një bilanc negativ të pagesave dhe një papërkulur kursit të këmbimit, rritja e shpenzimeve qeveritare mund të ketë një ndikim veçanërisht negativ.