Qasja e kapitalizimit të ardhurave dhe derivatet e tij

Përcaktimi i vlerës së të ardhurave të ardhmen e një kompanie është arritur duke përdorur metodën e kapitalizimit, si dhe më komplekse, por edhe më të sakta - skontimin e flukseve.

Këtu kemi parasysh në mënyrë më të detajuar I pari prej tyre - metodës së kapitalizimit të ardhurave. Si rregull, ajo është përdorur në situata ku të ardhurat e firmës nga shfrytëzimi i atyre, ose objekte të tjera të vlerësohen në vazhdimësi të qëndrueshme. Në këtë kuptim, kjo metodë është e kundërta në lidhje me metodën e zbritje, pasi kjo e fundit është përdorur në rastet e paqëndrueshmërisë së të ardhurave brenda kohës së raportimit të parashikimit. Për të dyja rastet, çështja më e vështirë në të ardhurat favor të parashikimit në një periudhë të ardhshme. Nëse jeni duke përdorur metodën e kapitalizimit të ardhurat, analiza e të ardhurave është pranuar në vitin e parë (me kusht që supozimi i ruajtur të njëjtin kthim në vitet e mëvonshme).

Të marra së bashku, të dy metodat e të dhënave të formojnë bazën e qasjes të ardhurave, e cila bën të mundur për të pasqyruar mjaft saktësi perceptimet e investitorëve në lidhje me një subjekt që vlerësohet dhe ndoshta në të ardhmen do të shërbejë si një burim të të ardhurave. Kjo qasje është e ndërlidhur me të tjera - e krahasuar dhe të shtrenjtë, dhe disa nga elementet e procedurës dhe të përfshihen në analiza algorithm fitimprurës. Pengesë më e ndjeshme e kësaj analize avokon se ajo është e bazuar në supozime largpamës dhe, në rastin e situatës së paqëndrueshme ekonomike, mund të tregojnë rezultate të rreme.

Në formën më të përgjithshme të të ardhurave kapitalizimit është një proces në të cilin madhësia dhe rrjedhën e të ardhurave norma është shndërruar në një vlerë të ekranit (C). Kjo është vendosur nga ose ndarje, ose shumëzimit nga sasia e rrjedhjes (d) të shumëzuesit (M), e cila është ende e referuar si koeficient kapitalizimin ekonomi (K). Formula e përgjithshme e këtij protsessatakova:

C = A / M (R), ose C = L x M K).

Metoda e kapitalizimit të ardhurave më poshtë. Së pari, një analog vlerësuar objekt përcaktuar zakonisht është baza e kësaj zgjedhjeje janë statistika mbi plotësimin e llojit të transaksionit në periudhën e përafërt. Ky është suksesi i llogaritjes varet nëse analog i zgjedhur do të reflektojë në mënyrë adekuate karakteristikat e një vlerësimi real të objektit. Pastaj ne e llogaritur raportin e levës nga formula:

R = Y / V

Në të cilën R - efikasiteti i përgjithshëm, Y - zgjidhje (supozohet të analog) të ardhurat neto, V - koston e vlerësuar të shitjes analog. Tjetra, kostoja e mundshme është objekt i vërtetë, ajo është përdorur formula:

V = Y / R.

Përdorur metodën e kapitalizimit të ardhura mund të dhe në rastet kur është e nevojshme për të vlerësuar rendimentin e aktiveve të tjera, duke marrë parasysh ndikimin e faktorëve të tjerë. Për shembull, një metodë e përdorur gjerësisht e kapitalizimit të ardhurat neto. Kjo është më e efektshme në parashikimin e jepnin të qëndrueshme me një shkallë të lartë të probabilitetit. Një shembull tjetër është studimi i asaj që do të jetë kthimi në kapital, metoda e drejtpërdrejtë kapitalizimit. Tipari kryesor i saj është se, në përcaktimin e normës kapitalizimit përdorur informacion mbi çmimet dhe të ardhurat, të cilat, në vetvete, shkakton një ndryshim në formulën e llogaritjes. Ajo merr formën e mëposhtme:

K = V / Y.

Parimet themelore të kësaj metode është përdorur gjerësisht në llogaritjet e dividendëve të mundshëm efektivitetit të shumëzuesit, Ngritja e Kapaciteteve Projekti i modeleve kompani rritje, hulumtim, borxhi dhe kapital, toka, pasuri të patundshme dhe aktiveve të qëndrueshme. mishërime modifikuar i metodës vepron teknikë Ellwood.