Norma e brendshme e kthimit - një tregues kyç i efektivitetit të investimeve.

Çdo vendim mbi investimet domosdoshmërisht përfshin vlerësimin e efektivitetit. Kjo është e kuptueshme, pasi ajo është e nevojshme të përcaktohen kriteret të cilat do të mundësojnë për të zgjedhur projektet më fitimprurëse. Më shpesh, investitorët të përdorin një sistem treguesish për të vlerësuar efikasitetin ekonomik të investimeve kapitale. Pothuajse të gjitha këtyre treguesve janë subjektive, pasi ata varen nga vendimet e njeriut, i cili kryen llogaritjet. tregues objektiv është vetëm IRR - norma e brendshme e kthimit, për shkak se ajo është e përcaktuar vetëm nga performanca e projektit, pavarësisht nga marrëdhëniet e investitorëve. Le të diskutuar atë në detaje më shumë.

Ky tregues ju lejon për të përcaktuar nivelin e përfitimit, e cila është e natyrshme në një projekt të caktuar, ose "shtrydh" është e pamundur të përfitimit më të madh. Por domethënia kryesore praktike qëndron në faktin se norma e brendshme e kthimit të kapitalit kufizon çmimin maksimal, e cila është tërhequr për projektin. Për shembull, me IRR prej 10% për të marrë një kredi bankare në 15% definitivisht nuk ia vlen, sepse ne nuk do të paguani interes, dhe nuk përfitojnë.

Krahaso normën e brendshme të kthimit nuk mund vetëm kostot kapitale, por edhe me japin dëshiruar ose rentabilitetin e projekteve alternative. Nga dy projektet, më fitimprurës është ai, IRR është më i madh. Dhe në qoftë se ju doni të merrni nga projekti 10% të fitimit të, ju mund të marrë një kredi në 10% dhe normën e brendshme të kthimit të përcaktuar në 20%, atëherë ju mund të sigurtë të vazhdojë me zbatimin.

Ne duhet të përqëndrohet në normën e përcaktuar se sa mirë e brendshme e kthimit. Thelbi i llogaritjeve është se një norma e skontimit është e nevojshme për të gjetur rrjetën në të cilën kostoja e projektit do të jetë zero, që është, shuma e të ardhurave të zbritur do të mbulojë investimet zbritur. Në praktikë, metoda të ndryshme janë përdorur. Mënyra më e lehtë për t'u përdorur software të specializuar për vlerësimin e investimeve apo të planeve të biznesit. MS Excel software produkt gjithashtu përfshin një funksion që llogarit IRR në bazë të rrjedhës së parasë.

Disi më shumë metoda të punës intensive që mund të përdoret pa një PC janë grafika dhe të kërkoni për zgjidhje linenynaya interpolation. Metoda grafike konsiston në imazhin në aeroplan koordinuar sipas NPV (vlerën aktuale neto) të normës së skontimit. Pika kryqëzimin e grafikut me boshtin horizontal dhe vlera do të karakterizojë IRR.

Llogaritja nga interpolation linear do të thotë vetë gjetja e dy vlera NPV - pozitive dhe negative - me norma të ndryshme zbritje. Tjetra, një përcaktim i shkallës së nivelit në të cilën NPV arrin zero, bazuar në supozimin e një karakter linear të varësisë.

Metodat e mësipërme të na lejojë të përcaktuar IRR për projekte, të cilat janë përshkruar rrjedhjen Konvencionale të holla. Veçori e një rrjedhë të tillë është se investimet janë bërë në fillim të projektit, dhe pastaj procesin e marrjes fitim. Natyrisht, jo të gjitha projektet mund të realizohet në këtë mënyrë, disa prej tyre kërkojnë investime dhe pas fitimit lind. Siç vuri në dukje tashmë, për projekte me një tregues nonclassical IRR rrjedhës së parasë e përdorur është e vështirë. Në lidhje me këto ajo ishte për zhvillimin e treguesve MIRR - normën e brendshme të kthimit të modifikuara. Përdorimi i tij lejon që të marrin në konsideratë karakteristika nekonventsialnyh streams dhe më objektivisht të vlerësuar normën e brendshme të kthimit.

Rëndësia e treguesit përshkruar është e vështirë të mbivlerësohet, kështu që llogaritja e tij duhet të përfshihen detyrimisht në vlerësimin e ekonomike efikasitetit të investimeve. Në varësi të karakteristikave të projektit duhet të zgjidhen ose IRR, ose MIRR.